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            無人問津時,更需要逆向思維

            2022-10-27來源:廣發基金

              投資有門道,理財沒煩惱。大家好,歡迎收聽今天的《廣發投資進化論》。
              我是今天節目的新主播——小沨,很高興和大家見面。從本期節目開始,我將和六六、大順、帆帆一起,為大家解疑答惑。
              10月份以來,上證指數頻繁在3000點上下徘徊,每一次波動都伴隨著投資者們的恐慌和焦慮,市場情緒近乎下降至冰點。在和客戶的溝通中,我們也明顯地感覺到大家投資信心不足,甚至可以說得上是低迷。
              市場人來人往,高低波動是常態。人多的地方,風險隨之而至,無人問津,反而是機會誕生之時。要想在這個時候抓住機會,說實話,不容易,因為它需要我們對抗人性的弱點,需要我們有逆向的思維。
              我們可以試著回顧一下自己的投資歷程,看看自己是否做到了以下幾個方面。

              一、認識到下跌時也可能會產生機會

              “下跌”在證券市場里是一件平常的事情。著名的投資大師彼得?林奇在《戰勝華爾街》一書中早就提到過,股市的下跌就像寒冬的來臨,投資者無需為這樣平常的冬季而驚訝,提前備好大衣即可。
              一般來說股市的下跌有兩種原因:一是估值過高,前期的牛市迅速助推資產價格增長后,泡沫破裂,這種背景的下跌,影響往往比較持續;二就是投資者預期悲觀,對經濟產生擔憂,市場情緒對行情造成了一時的擾動。
              但我們也要認識到,標的公司本身的質地——即基本面——不太會受股票短期起伏的影響,在股價大跌的時候,優質標的的買入價格發生變化,其實是給了投資者一個很好的機會:可以以更低的價格買入優秀公司的股票,積累籌碼。

              二、耐心等待優質標的的價值兌現

              要做到這一點,有一個前提,就是需要我們定期審視自己持有的資產的情況。猶如園丁照顧花園,野草和敗落的花木都應該予以清除,長期業績差、前景也不看好的資產,也應該考慮從組合中置換出去,更具有活力的標的則應該被納入進來。
              而對于優質標的而言,或許我們更應該學會的,是耐心等待它的價值的兌現。
              巴菲特曾強調:“我們最理想的持有周期是永遠?!痹谕顿Y的過程中,不要太在意短時的漲跌,或是總指望著買入的資產在第二天就大漲。事實上在投資過程中,優質標的的價值兌現往往需要比較長的時間。蟬鳴一夏,蟄伏四季。也就是我們常說的用20%的時間賺到80%的錢,剩下80%的時間更多的是等待和沉淀。

              三、閃電下來的時候保持在

              這其實是著名投資人查爾斯?艾里斯在《贏得輸家的游戲》一書中提出的投資格言。
              在市場下跌的時候,滿倉會很不好受,但是空倉也不一定就是幸運的。很多人想空倉等待機會,在最低點抄一把大的,但往往事與愿違,因為機會總是來得悄無聲息,通常只有少數的人能及時抓住“上車”的機會,其他人徒留“踏空”的嘆息。如果你期望逃掉下跌,那同樣也可能會錯過上漲。
              “80%的投資收益,來自20%的時間”,那在剩下80%的時間里,我們可以考慮調整股債資產的比例,以更穩健的配置應對波動,或是考慮在市場下跌時,以更低的成本買入高潛力的優質基金(如果沒有太多時間關注市場,也可以考慮定投的投資模式)——也許對大多數人而言,如這般耐心守拙、保持在場,才更容易抓住那20%的“高光時刻”。
              一年有四季,該來的總不會缺席。投資也一樣,哪怕寒風刺骨,早晚也會迎來春暖花開的一天。在等待的日子里,見賢思齊,學習投資大師們“逆向”的智慧,以平常心看待價格波動,保持在場,低位布局,這樣才能趕上開往春天的列車。

            “只要春天不死,就會有迎春的花朵年年歲歲開放?!?

            ——路遙

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